Тема: Интернет-трейдинг

всестороннее внедрение информационных технологий в жизнь современного общества не минуло и фондовый рынок. совершение операций с ценными бумагами теперь требует минимальных временных затрат. фактор времени зачастую является решающим для профессиональных участников торгов на фондовых биржах. интернет-трейдинг, как принципиально новая форма осуществления транзакций с ценными бумагами, появился сравнительно недавно, в нашей же стране он получил развитие только в конце прошлого столетия. интернет-трейдинг фактически представляет собой механизм реализации различных операций по купле-продаже активов посредством интернета. в качестве таких активов могут выступать ценные бумаги – акции, облигации, векселя, срочные контракты, валюта, золото, иными словами, все, что торгуется на мировых биржах.

начало формированию новой среды было положено в сша: Ecn или альтернативные торговые системы, сделавшие возможными круглосуточное совершение сделок, непрерывный мониторинг текущего счета институционального или частного инвестора и контроль за сформированным портфелем активов. все это было недоступно ранее до внедрения таких систем. этот качественный переход от традиционных торговых систем к механизмам, функционирующим в режиме реального времени, поставил весьма актуальным вопрос о необходимости изменения некоторых базовых принципов составления портфеля ценных бумаг (речь не идет о полном пересмотре уже сформулированных ранее фундаментальных основ, а об их модернизации и коррекции с поправкой на объективные изменения в технологиях).

основными характеристиками интернет-трейдинга являются:
• режим реального времени
• высокая скорость изменения котировок
• специфика психологического восприятия торгов
• удобство в использовании
• неограниченные возможности (качественные и количественные)
• глобальность
• возможность непрерывного мониторинга портфеля и его быстрой коррекции
• возможность использования дополнительного программного обеспечения "не отходя от кассы" для технического анализа
• непрерывный поток информации
возникает вопрос, а так ли все замечательно, как кажется с первого взгляда? или же есть какие-то подводные камни, делающие интернет-торговлю не столь привлекательной и удобной для практического использования?

представим положительные и отрицательные стороны интернет-трейдинга:

преимущества
1. переход на сетевые технологии торговли резко повышает эффективность работы клиентов на фондовом рынке. у обычного брокерского обслуживания при росте числа клиентов появляется ограничение - пропускная способность брокера.
дело в том, что клиента нельзя "напрямую посадить за терминал" биржи. это запрещено законодательством, биржевыми правилами, поэтому клиент может выставлять свои заявки только через брокера. если 300 клиентов разделить на 10 брокеров, это не значит, что на каждого получается 30 клиентов в день. все 300 клиентов, конечно, позвонят брокерам именно в тот момент, когда на рынке происходят какие-то изменения. естественно, кто-то из них не успеет сделать то, что хочет.

2. обычное брокерское обслуживание зачастую сопряжено с частым запаздыванием информации, которая поступает клиенту. в этом смысле интернет-трейдинг значительно повышает эф-
фективность и качество работы клиента, он видит текущий рынок и может реагировать даже на малейшее его движение.

3. интернет-трейдинг резко снижает планку средств, с которыми можно приходить на фондовый рынок: даже с небольшими средствами можно получать реальную отдачу.

4. значительный плюс интернет-торговли: она привлекает деньги населения в реальную экономику.
у населения "на черный день" отложены суммы, сравнимые с нашим национальным долгом. первые шаги интернет-трейдинга свидетельствуют, что объемы сделок и их количество возрастают многократно как за счет притока новых клиентов, так и за счет более активной работы прежних.

5. еще один эффект, вызванный интернет-торговлей, – изменение психологии игрока. он тут же видит все последствия своих действий, у него есть время исправить некоторые из них. игрок становится более дисциплинированным, так как самоорганизация чрезвычайно важна для этого рода деятельности.

недостатки
1. посреднические организации должны перестраивать свой бизнес, потому что он становится более технологичным. ненормально, если количество сделок и клиентов выросло в 100 раз, а бэк-офис по-прежнему работает на счетах.

2. как только происходит внедрение интернет-технологий, и посредники начинают обслуживать клиентов через интернет, у них появляется потребность в защите информации, в надежном соединении. все это стоит денег.

3. необходимо дублировать каналы. пока инвесторы работали по телефону или были в зале, технологические провалы особенно никого не затрагивали. но при развитии сетевой торговли ситуация становится совсем иной.

4. объективно существует целый ряд проблем, решить которые посредством интернет-связи практически невозможно, необходимы личные встречи и переговоры, что в случае удаленности контрагентов бывает сложно осуществимо. возникает недопонимание, что может привести к снижению эффективности сотрудничества.

Согласно опросу клиентов можно выделить 6 основных причин перехода на интернет-торговлю:
1. Уменьшение затрат, скорость и доступность
2. Удобство
3. Простой доступ к надежной информации
4. Отсутствие доверия к традиционному брокеру
5. Дискомфорт при прямом контакте с традиционным брокером
6. Ощущение власти/контроля

Но все же некоторые моменты остаются вне поля зрения, а о них нельзя забывать. Преимущества Интернет-трейдинга могут обернуться его недостатками, и это необходимо учитывать при переориентации бизнеса и стремлении его совершенствовать.
• Затраты
Появляется возможность значительно уменьшить трансакционные издержки, как с точки зрения организации, предоставляющей посреднические услуги, так и с позиции клиента.
Речь идет о сокращение взимаемых комиссионных. Уменьшение количества обслуживающего персонала и, как следствие, выплачиваемых зарплат, а также увеличение клиентской базы, привлеченной дешевизной сервиса, – все это выносится в качестве первопричин снижения общих затрат. Это положительный фактор для частного инвестора. В то же время цена интернет-подключения остается для клиента неизменной - у любого сервиса есть своя цена и в случае выбора быстрого и стабильного подключения 24 часа в сутки, эта стоимость будет далеко не мизерной даже в наиболее технологически развитых странах.
• Удобство и простота в использовании
Нажать кнопку компьютерной мышки, как с технической, так и психологической точки зрения проще, чем поговорить с живым дилером по телефону. Торговые интернет-системы обещают инвестору более быстрое и простое заключение сделок, но время, затрачиваемое на поиск обоснованных и перспективных инвестиционных решений, не уменьшается, и успешное вложение все еще требует жесткого, профессионального анализа, досконального понимания рынка и знания психологии. Перефразируя известную русскую пословицу, интернет-торговля позволяет сколько угодно раз отрезать, но фактически ничем не помогает инвестору отмерять. В подобных случаях сиюминутная выгода грозит в итоге обернуться финансовым крахом. Еще один аргумент в пользу торговых интернет-систем указывает на огромное количество исследовательских материалов, доступных на интернете. Но и здесь все не так просто. Когда человеку предоставляется больше информации для обоснования своего суждения, фактическая точность прогнозов увеличивается намного медленнее по сравнению с уверенностью человека в своих предсказаниях, даже когда речь идет о профессионалах.
Уменьшение затрат и кажущаяся простота торговой деятельности приводят к тому, что инвестор совершает заметно большее количество сделок, чем сделал бы, используя обычные способы торговли. Исследователи следили за поведением торговцев, переключившихся с телефонной торговли на торговлю в режиме оn-line. Результаты указали на увеличение оборотов портфелей с 74% до 96%, а также на то, что торговые действия инвесторов стали в два раза более спекулятивными по своей природе при значительном спаде прибыльности. В итоге, интернет-торговцы торгуют больше, при этом их торговля более спекулятивна и менее прибыльна, чем раньше.
• Психология
Интернет-торговля в глазах начинающего или не очень опытного инвестора скорее похожа на компьютерную игру, чем на жизнь. Безликие кнопки делают принятие решений простым и зачастую безответственным процессом, доказательством чему является ряд академических исследований. Торгуя в интернете, инвесторы становятся слишком уверенными в себе, что и приводит к чрезмерно активной и по большинству неудачной торговле. Такая самоуверенность отчасти стимулируется "ощущением контроля и власти", которое является одним из доминирующих факторов при выборе интернет-торговли.
• Скорость и доступность
Каждый пользователь интернета рано или поздно сталкивается с проблемой перебоев в связи, медленного доступа к сильно загруженным интернет-страницам и ненадежности своих интернет-провайдеров. Даже использование скоростных кабельных модемов, технологий ISDN или ADSL, позволяющих быстрый круглосуточный доступ в интернет, не гарантируют инвестору 100%-ный доступ к своему торговому счету в любую секунду. Проблема заключается в том, что несмотря на достаточно зрелый возраст, Сеть находится в состоянии постоянного развития, что порой негативно сказывается на ее конечном пользователе.
Другая проблема заключается в недостаточном техническом оснащении торговых систем самих брокеров. В 2000-ом году отчет специальной комиссии Конгресса США указал на значительные задержки и сбои автоматизированных систем торговли ценными бумагами, что негативно сказывается на конечных пользователях, которые либо теряют деньги, либо упускают момент для выгодного вложения. Каждая из 12 опрошенных брокерских фирм сообщила о задержках и сбоях своих систем.
Одно из наиболее распространенных заблуждений интернет-торговцев лежит в плоскости скорости заключения сделки. Неопытный инвестор считает нажатие кнопки моментом ее финального заключения. Факты же говорят о немного другом положении вещей. Не секрет, что на данный момент, эффективная электронная "купля/продажа по рынку" возможна только на самых ликвидных финансовых рынках, что, по сути, означает рынки акций наиболее развитых стран мира и валютный рынок FOREX.

Интернет остается необыкновенно удобным, практичным и полезным инструментом в поистине огромном спектре применений, как в бизнесе, так и повседневной жизни любого человека. Но не стоит считать интернет-торговлю в ее теперешнем состоянии средством от любых проблем традиционных способов коммуникации с брокерами. Задачей любого инвестора остается аккуратная и спокойная оценка всех "за" и "против" применительно к его стилю и объекту торговли. Подавляющее большинство инвесторов продолжает пребывать в слепой эйфории относительно негативных аспектов торговли on-line, в то время как интернет-брокеры не спешат эти мифы развеять, постоянно подпитывая их "валидность" умелой рекламой.